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壹桥股份脱手盈利海参资产回笼资金拟加码游戏

时间:2017-09-09 17:12   来源: 中国经济网    作者:竹隐  

原本在移动游戏上小试牛刀的壹桥股份(002447,SZ)或许要大干一场了。9月7日,壹桥股份公布了向实控人出售海珍品相关业务的重大资产出售预案。一度被券商美誉为海参龙头的壹桥股份,或许将向朝夕相伴16年的水产养殖业告别。

剥离海珍品业务,为的是下另一片“海”——移动游戏。业务转型的迹象早已呈现,虽然2016年才完成游戏资产的收购,但壹桥股份今年上半年游戏业务的营收占比就已超过了一半。

回笼15.71亿转向游戏投资

9月7日,壹桥股份发布的重大资产出售预案显示,壹桥股份拟将海珍品养殖、加工、销售业务相关资产及部分负债出售予上市公司控股股东、实控人刘德群。

参看今年上半年壹桥股份公布的产品列表,除游戏外,其产品仅分为两类:一类是海参相关业务;另一类是海蜇与虾类等。虽然壹桥股份并未明确指出将要整体剥离其水产养殖业务,但根据业务概要中对海珍品的定义——虾、蟹、扇贝、海参、鲍鱼、海胆等,壹桥股份要出售的或许正是全部水产养殖业务,剩下的将只有“新欢”游戏业务。

评估结果显示,截至今年6月30日,拟置出资产的账面价值为13.58亿元,而预估值则为15.71亿元,增值率为15.71%。具体的交易方案是,刘德群将以现金分期付款进行收购,约定2019年12月31日前支付全部款项以及利息。

《每日经济新闻》记者注意到,2014年、2015年,壹桥股份分别获得营收5.4亿元、5.79亿元。2016年除去当年并入的游戏业务后,公司实现营收6亿元左右。因此此次交易的对价基本接近其三年依靠标的资产获得的全部营收。

壹桥股份表示,本次交易完成后,其将主要经营移动游戏业务。回笼资金将被用于推动公司向互联网泛娱乐产业发展。公司将根据未来发展需要,适时以包括但不限于对外投资、收购兼并等方式,积极培育和开拓发展空间更大的移动游戏业务,实现公司业绩的持续稳定增长。

成立于2001年的壹桥股份,已经十数年与水产养殖朝夕相伴,但在海珍品养殖业长期下行,风险频出的背景下,其于2016年置入了壕鑫互联(北京)网络科技有限公司55%股权,开始进军游戏行业。2016年实现收入1.32亿元,占比达16.91%;而到了今年上半年,其营收占比已达56.08%。

水产业务已现疲态

《每日经济新闻》记者注意到,上市之初的券商保荐书显示,2009年壹桥股份虾夷贝苗产量达163亿枚,海湾贝苗产量达61亿枚,海参苗产量达6200万头,国内市场占有率均列全国第一。

但好景未能持续,壹桥股份在公告中分析,2013~2016年,持续性的夏季高温天气,使海参生产区出现大面积的死亡,行业损失惨重。此外,2012年前后政策面的变化也使得作为高端滋补品的海参需求不断下降。此外,随着南方海参养殖产业的兴起及海参进口规模的扩大,近年来海参价格逐渐走低。

行业不景气对相关企业的影响是直观的,国内最大的海参养殖企业之一的好当家(600467,SH),从2012年开始净利润便遭遇腰斩,长期走低;獐子岛(002069,SZ)2014年开始连续三年扣非净利润都为负数。

而如今主动宣布出局的壹桥股份,反而是其中经营状况良好的一家,虽然自述2013年开始频繁出现风险,但依靠水产主业其净利润仍保持总体增长。

然而,其引以为傲的海珍品业务确实已露疲态。以2016年前营收占比最大的围堰海参产品为例,2010年这块的毛利率达86.46%,而2016年已降至27.54%。同时,游戏业务带来了不少甜头。2017年半年报显示,壹桥股份的游戏业务毛利率达89.07%,对净利润的贡献不容小觑。

但这不意味着毫无风险,由于移动游戏行业产品更新换代快,壹桥股份分析认为,由于移动游戏业务固有的经营风险,如果新游戏上线运营收入不及预期将会影响业绩。

既然仍然盈利,为何一定要整体剥离海参相关资产?未来又如何面对游戏行业波动风险?记者向壹桥股份发送了采访函件,但截至发稿未获回复。

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