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8月PMI数据:供需双双继续改善附各方解读

时间:2017-12-07 15:13   来源: 互联网新闻    作者:白鸽

导读:31日,国家统计局公布中国8月制造业PMI为51.7,高于预期,中国制造业PMI连续13个月保持在荣枯线上方;非制造业PMI不及预期,创15个月来最低。对此,各方纷纷进行解读。格隆汇为您精心整理了各方观点,全文如下:

2017年8月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.7%,比上月上升0.3个百分点,制造业总体保持稳中向好的发展态势。

8月PMI数据:供需双双继续改善附各方解读

8月PMI数据:供需双双继续改善附各方解读

8月PMI数据:供需双双继续改善附各方解读

分企业规模看,大型企业PMI为52.8%,比上月微降0.1个百分点;中型企业PMI为51.0%,比上月上升1.4个百分点,重回扩张区间;小型企业PMI为49.1%,比上月回升0.2个百分点。

从分类指数看,在构成制造业PMI的5个分类指数中,生产指数、新订单指数高于临界点,原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数低于临界点。

生产指数为54.1%,比上月上升0.6个百分点,继续位于临界点之上,表明制造业生产增速有所加快。

新订单指数为53.1%,比上月上升0.3个百分点,持续位于临界点之上,表明制造业市场需求进一步改善。

原材料库存指数为48.3%,比上月下降0.2个百分点,低于临界点,表明制造业主要原材料库存量继续下降。

从业人员指数为49.1%,比上月下降0.1个百分点,低于临界点,表明制造业企业用工量有所减少。

供应商配送时间指数为49.3%,比上月下降0.8个百分点,落至临界点以下,表明制造业原材料供应商交货时间有所放缓。

2017年8月份,中国非制造业商务活动指数为53.4%,比上月回落1.1个百分点,继续保持在临界点之上,非制造业总体仍延续扩张态势。

8月PMI数据:供需双双继续改善附各方解读

8月PMI数据:供需双双继续改善附各方解读

8月PMI数据:供需双双继续改善附各方解读

分行业看,服务业商务活动指数为52.6%,比上月回落0.5个百分点,服务业继续保持增长,但增速略有放缓。从行业大类看,航空运输业、邮政业、电信广播电视和卫星传输、互联网及软件信息技术服务等行业商务活动指数均连续位于60.0%以上的高位景气区间,业务总量快速增长。批发业、资本市场服务、房地产业、居民服务及修理业等行业商务活动指数位于收缩区间,业务总量有所回落。建筑业商务活动指数为58.0%,比上月回落4.5个百分点,仍高于临界点,企业生产增速有所放缓。

新订单指数为50.9%,比上月回落0.2个百分点,继续位于临界点以上,表明非制造业市场需求增速略有回落。分行业看,服务业新订单指数为50.3%,比上月上升0.1个百分点,连续4个月高于临界点。建筑业新订单指数为54.5%,比上月回落1.5个百分点,仍高于临界点。

投入品价格指数为54.4%,比上月上升1.3个百分点,连续位于临界点以上,表明非制造业企业用于经营活动的投入品价格总体水平继续上涨。分行业看,服务业投入品价格指数为53.2%,比上月上升1.3个百分点。建筑业投入品价格指数为61.4%,比上月上升1.6个百分点。

销售价格指数为51.5%,比上月上升0.6个百分点,连续两个月高于临界点,表明非制造业销售价格总体水平持续上涨,且涨幅扩大。分行业看,服务业销售价格指数为51.0%,比上月上升0.4个百分点。建筑业销售价格指数为54.4%,比上月上升1.9个百分点。

从业人员指数为49.5%,与上月持平,继续位于临界点以下,表明非制造业从业人员数量有所减少。分行业看,服务业从业人员指数为48.6%,与上月持平。建筑业从业人员指数为54.3%,比上月微升0.1个百分点。

业务活动预期指数为61.0%,比上月微落0.1个百分点,连续4个月位于60.0%以上的高位景气区间。分行业看,服务业业务活动预期指数为60.1%,比上月回落0.3个百分点。建筑业业务活动预期指数为66.0%,比上月上升0.7个百分点。

2017年8月中国制造业采购经理指数和非制造业商务活动指数一升一降

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读2017年8月中国采购经理指数

2017年8月31日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。对此,国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河进行了解读。

一、制造业采购经理指数稳中有升

8月份,制造业PMI为51.7%,为年内次高点,比上月上升0.3个百分点,高于去年同期1.3个百分点,制造业总体保持稳中向好的发展态势。本月主要特点:一是供需双双继续改善。生产指数和新订单指数为54.1%和53.1%,分别比上月上升0.6和0.3个百分点。二是在国内市场向好的带动下,进口稳中有升。进口指数为51.4%,比上月上升0.3个百分点,为年内高点。其中,木材加工及家具制造业、黑色金属冶炼及压延加工业、专用设备制造业等行业进口指数均位于55.0%以上的较高景气区间。三是装备制造业保持较快增长,制造业继续向中高端迈进。装备制造业PMI为52.8%,与上月持平,高于制造业总体1.1个百分点。其中,专业设备制造业和电气机械制造业PMI分别高于上月4.3和1.0个百分点,且均处于较高景气区间,实现快速增长。四是结构调整不断推进,部分传统行业生产经营状况有所好转。黑色金属冶炼及压延加工业、有色金属冶炼及压延加工业、化学原料和化学制品制造业等行业PMI持续位于扩张区间,本月增速均有所加快。

从调查结果看,本月主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为65.3%和57.4%,均攀升至年内高点,且近两个月以来两者差值进一步扩大,相关企业成本压力有所加大。从行业看,黑色金属冶炼及压延加工业、有色金属冶炼及压延加工业等上游行业的主要原材料购进价格指数和出厂价格指数均位于前列。

分企业规模看,大型企业PMI为52.8%,比上月微降0.1个百分点。中型企业PMI为51.0%,比上月上升1.4个百分点,重回扩张区间。小型企业PMI为49.1%,比上月回升0.2个百分点。

二、非制造业商务活动指数在扩张区间有所回落

8月份,中国非制造业商务活动指数为53.4%,比上月回落1.1个百分点,主要是受不利天气等因素影响,建筑业生产活动有所放缓,但与去年同期基本持平,继续保持在临界点之上,非制造业总体仍延续扩张态势。

服务业扩张速度放缓。商务活动指数为52.6%,比上月回落0.5个百分点,服务业继续保持增长,但增速有所放慢。从行业大类看,航空运输、邮政快递、电信广播电视和卫星传输、互联网及软件信息技术服务等行业商务活动指数均连续位于60.0%以上的高位景气区间,业务总量快速增长。批发、资本市场服务、房地产、居民服务及修理等行业商务活动指数位于收缩区间,业务总量有所回落。从市场需求看,新订单指数为50.3%,高于上月0.1个百分点,连续4个月位于景气区间,服务业市场需求稳定。

建筑业景气度高位回落。因多地受暴雨台风等极端天气影响,建筑业企业生产活动有所放缓,本月商务活动指数为58.0%,比上月回落4.5个百分点。其中,土木工程建筑业商务活动指数降至53.1%,降幅明显。从劳动力需求和市场预期看,从业人员指数和业务活动预期指数为54.3%和66.0%,分别高于上月0.1和0.7个百分点,建筑业用工量保持稳步增长,企业对未来市场发展信心仍然较强。

国君宏观点评8月官方PMI数据认为,超预期上行,印证年内经济景气不会显拐点的判断。

1、 制造业PMI指数较上月回升,达到年内次高点,再次证明制造业和经济有韧性,不因上月的短期下行而改变。从企业规模看,大企业虽微降但依然好于中小企业,扩张速度仍快,说明供给侧改革下行业集中度和竞争力的提高。从结构看,装备制造业高于制造业总体1.1个百分点,专业设备和电气机械制造业PMI均处于较高景气区间,实现快速增长,再次证明结构的改善及全球朱格拉周期的看法。非制造业PMI53.4,主要因南方暴雨台风天气,建筑业PMI指数而大幅下滑。

2、制造业PMI生产和新订单数据显示供需均改善,生产经营活动预期指数也达到年内次高点。生产指数为54.1,较上月上升0.6,表明制造业生产继续保持增长,且增速加快;新订单指数上升,且新出口订单扩张速度略放缓,进口分项为年内最高点,内需强于外需,可能与短期美国经济当月略转弱有关。从市场预期看,制造业业务活动预期指数较上月提高,企业对近期的发展继续保持乐观态度。

3、 新订单与产成品库存指数的差值快速上升,因库存继续收缩,企业仍处去库存状态。

4、出厂价格指数与主要原材料购进价格指数差下降,主要是由于购进价格指数大幅跳升7.4个百分点至65.3%,PPI有望继续反弹。

5、上个月数据不及预期,市场转为悲观,我们提出不必过于解读7月份数据较6月份回落,我们认为不必过于悲观,年内难以看到经济景气下行拐点。

6、维持我们核心观点“经济强、金融紧”。经济强主要表现为三点:(1)微观经济结构改善,处在U型曲线的右侧,经过2013-16年调整,叠加去产能改革,行业集中度和产能利用率大幅提升,平均产能利用率或达80%左右;(2)房地产投资增速企稳,城镇化中高增速及人口向五大国家级城市群集聚,未来三年有可能稳在0-5%增速;(3)“全球朱格拉周期”维系中国出口快速增长,我国设备更新周期将会逐渐显现,装备制造行业发展后劲大,中国将迎来制造业强国时代。

任泽平:中国经济站在新周期的底部和起点上

方正证券任泽平评论称, 8月官方制造业PMI超预期,中国官方制造业PMI连续13个月在荣枯线上方:

经过六年多市场出清,叠加供给侧改革和环保督查, 中国经济正站在新周期的底部和起点上。

新周期的核心是:产能周期的第三个阶段,产能出清、行业集中度提升、剩者为王、企业盈利改善、银行不良率下降、资产负债表修复、为新一轮产能扩张蓄积能量。

兴业:眼下景气恐怕透支未来需求

兴业研究点评8月官方PMI数据认为:

8月官方制造业PMI反弹0.3个百分点至51.7%,非制造业PMI下滑1.1个百分点至53.4%。加权平均PMI下降约0.5个百分点,表明8月经济增长有所放缓。8月大企业PMI、建筑业PMI、新出口订单等传统的内外需指标均有所下降,但生产、新订单和进口却出现反弹。这些数据折射出企业或许为了应对采暖季环保限产而将生产计划提前,而地产、出口转为弱势,眼下景气恐怕透支未来需求。

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